光大期货：2月8日金融日报

　　股指：

　　1 月以来，A 股指数经历了几轮快速风险出清，市场情绪偏低。权益市场走弱仍应归因于经济预期的偏低。一方面，房地产市场恢复缓慢，化债的进程仍需更多耐心；另一方面，企业融资需求偏弱仍是当前需要重点解决的问题。两者共同拖累市场预期。但是，目前股指基本面并无明显利空因素，上层对于防范化解系统性金融风险态度坚决，政策端多措并举维护权益市场的高效发展，资金端大力配置托底优质资产。因此，多空博弈下的宽幅震荡仍是近期主旋律。

　　国债：   

　　昨日国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.02%。公开市场方面，中国央行2月7日进行3960亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7233%，涨0个基点；7天期报1.9722%，涨0个基点。股债“跷跷板”效应以及货币政策发力推动国债期货持续上涨。短期来看，随着一揽子政策出台，股市企稳回升之下国债期货迎来高位回落。但节前降准落地对冲春节取现需求，资金面难有大幅波动，国债期货有望维持高位震荡。

　　贵金属：

　　隔夜黄金震荡偏强。美经济软着陆预期进一步增强，美联储主席鲍威尔讲话称谨慎降息，仍预期今年降息三次，低于市场预期的5次。3月降息渺茫，为贵金属蒙上一层阴影。且在美经济软着陆预期下，无论是美股还是美债表现均显示出此时推涨黄金的性价比不高。地缘政治也无更激进的表现，进入相持阶段。近期走势显现黄金对于消息面的敏感性，并无主线推动因素，这说明趋势性不强，临近春节不宜作出较激进的趋势判断，建议轻仓为上，做好仓位控制。